摘要：从某种意义上说，阿里试图通过不断投资或收购其他项目来建立一个生态系统来寻找新的增长点。但是，这种尝试存在风险，因为它会分散阿里的资源，特别是缺乏人才。因此，阿里没有得到很好的控制，各个领域都存在挑战，阿里没有优势。

日前，阿里巴巴的股价在9月8日暴跌，收于60.91美元。其市值在过去10个月缩减了1407亿美元，目前仅为1530亿美元，这是自阿里的市值低于腾讯以来的首次。后者在同一天的市值约为1,569亿美元。此前，阿里校区招聘规模的缩小也引起了公众的关注，其增长可能面临放缓。

事实上，阿里的第一季度收入同比增长28％，这是一个很好的结果。因此，阿里只是放慢了超高增长的道路，投资者一直保持着较高的期望。由于俄罗斯和巴西等市场的货币疲软，阿里预计第二季度将放缓，这将使其全球速卖通业务增速放缓至两位数。但事实上，阿里83％的收入来自国内市场，而近期股价下跌也与中国宏观经济放缓引发的市场担忧有关。此外，阿里的移动收入转换率低于预期，投资者有理由减少乐观情绪。

阿里在美国上市后，其巨大的影响力和增长预期被世界低迷的世界所放大。它被视为“中国故事”，所以当中国经济放缓和收入快速增长放缓时，光环的消失将不可避免地带来一种差异感。当然，这不仅仅是一种“感觉”的变化，阿里本身确实遇到了挑战。

首先，随着传统业务规模的不断扩大，如果没有新的增长点，阿里的放缓已经不可避免。就像中国经济一样，永远不可能高速增长。阿里面临的挑战是他必须创造新的潜力。其次，其业务受到竞争对手的侵蚀，其他电子商务公司也加强了市场竞争。

从某种意义上说，阿里试图通过不断投资或收购其他项目来建立一个生态系统来寻找新的增长点。然而，这种尝试存在风险，因为它会分散阿里的资源，特别是缺乏人才，这可能导致阿里的无能。它控制得很好，各个领域都存在挑战，阿里没有优势。这与腾讯围绕自己的社交平台的扩张不同。它也与百度深入的技术研发不同。这种“构建”更加脆弱。当然，由于市场疲软，每个家庭都面临挑战和风险，但阿里的光环太令人眼花缭乱。因此，不可避免地要忍受更多的关注和挑剔。

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