发布时间：2019-12-15 分类： 电商动态
“从明天开始，我们的旅程将更加困难。 ———马云，阿里巴巴股票于2014年9月19日上市时
美国时间9月21日，在阿里巴巴在纽约证券交易所上市的第二年的第一天，股价最终收于63.9美元，下跌2.8％。与一年前上市相比，累计跌幅已达到32％。
在2014年上市的公司中，阿里巴巴是最具特色的公司 - ——尽管存在不寻常的“合作伙伴制”，但它也剥离了最有前途的金融业务，投资者仍在拼命追逐上市待售的3.2亿股，而且目标发行价已经多次上调。
在纽约证券交易所响起当天，理论上可以以每股68美元的价格购买的阿里巴巴股票在市场开盘后两个半小时才能上市。开盘价高出92.7美元。价钱。当天收盘后，阿里巴巴成为中国最大的互联网公司，市值达2,285亿美元。
在接下来的一年里，大量原本仅限于公开销售的阿里巴巴股票已经完成并被禁止。然而，阿里巴巴的股价稳步下跌。从2014年11月的最高点开始，阿里的市值已经蒸发了1285亿美元，几乎蹲下。
一个值得所有持有甚至关注阿里股票的人的问题是：在取消禁令后，阿里巴巴将成为今年Facebook的三倍，或者将会因为《巴伦周刊》而下跌50。 ％？
在某种程度上，阿里巴巴最近的股价取决于该公司的前四大股东 - ——软银，雅虎，马云和阿里巴巴最大的合作伙伴蔡崇信将解除禁令后，他们手中的大部分股票都以低价出售。根据阿里巴巴首次公开募股前提交的相关文件，这4只股票持有超过14亿股。
在公司首次公开发行后，早期对早期投资者和大股东的限制，主要是为了确保公司的股价稳定，防止公司员工和早期投资者出售股票。
首先证实他们不会出售股票。他们是阿里巴巴的两位高管，共持有阿里的2.69亿股。在8月13日的绩效电话会议上，蔡崇信表示，他和马云对于减少股票是“零意愿”，并将在未来两年再花40亿美元继续回购该公司的股票。 。
在集团内部，首席执行官张勇也在8月份发布了一封公开信，当时阿里的股价跌破发行价，呼吁员工“忘记股价”：“阿里巴巴的价值体现在我们追求理想和价值上由客户创建，该值不会随着股票价格的变化而变化。 ”的
但是，这样的公开信难以迅速缓解持股员工对持续下行股价的担忧。
首次公开招股相关文件显示，自1999年成立以来，阿里巴巴通过股票期权和其他股权奖励向现任和前任员工发行了26.7％的股份。如果您在上市后每季度都包含额外奖励，那么大量员工拥有可观的账面资产。
在公司上市前一年，阿里集团的内部论坛“阿里巴巴”的股票转让价格为28.5美元/股。这个价格已经震惊了从B2B时代进入公司的老员工，因为直到2011年底，该公司的内部转让价格仅为10美元/股。
但随着上市的临近，阿里巴巴的整体估值继续扩大。在阿里以外的人眼中，其他不值得的员工股票已成为稀缺商品。有些人借此机会推测——数十万股可轻松赚取数万股。
讨论股票价格甚至是在办公室持有的股票数量已成为禁忌。阿里巴巴核心业务部门的一名员工告诉《好奇心日报》，员工持股是日常奖励促销机制的一部分，但相关的保密性非常严格，并不向公众开放。同事们也禁止查询。
由于用户数量的减少，阿里几年前推出的“往返”社交产品现已成为员工特定的沟通工具。在其中一个匿名通讯组织“草莓”的公告牌中，“不谈论补偿，期权，股票等高压主题”的要求也令人印象深刻。但是，由于匿名发布，每当评估接近月末时，相关主题仍然是近乎黑暗的词语——指海外交易过程中的特殊“中银国际”;或“香港卡”这意味着一些员工正在提供股票。
今年3月和5月，阿里巴巴分两批提升了4亿多名员工。这是阿里的第一个大规模限制性股票发行，其中许多已经离开或已经上涨。较高级别的员工选择在当时兑现部分股票并支付高额税款。
他们赶上了美好的时光——根据当时的股票价格，这些股票的市值约为369亿美元。对于更多无法将期权赎回股票的年轻员工，或刚刚在促销活动中获得数千股股票的年轻员工，他们必须等待更长时间。
在等待的过程中，他们可能会获得由“双11”的记录交易量引起的股价上涨，或者可能是由3000字的负面报告引起的恐慌。
不久前，道琼斯集团的《巴伦周刊》（Barron's）取消了整个保险范围并将阿里巴巴描绘成一家完全不值得投资的公司：高估，关键数据欺诈，持续的假冒纠纷，以及管理层，投资不明确想法… …这几乎是阿里巴巴过去几年对海外市场疑虑的集中体现。
该文章的作者Jonathan R Laing最后得出结论，阿里的股价可能会在目前的基础上再下跌50％，即30-40美元左右，并且应该在合适的时间尽快出售。
一天后，阿里巴巴以该集团国际事务高级副总裁吉姆威尔金森的名义发出公开信，逐一回复并驳斥《巴伦周刊》报告中使用的各种数据，称该报告“缺乏道德，专业和公平“，”相关结论将误导投资者。
《巴伦周刊》随后纠正了案文中的统计错误，但与此同时指出，将遵守案文中的大多数数据和判决。
在美国，《巴伦周刊》和《华尔街日报》是金融从业者关注的媒体之一。报告发表后，大量分析师立即写了一篇文章来表达他们的观点。在财经信息网站SeekingAlpha选择的分析师意见中，十几位分析师表示虽然他们对阿里巴巴短期内的前景有点担忧，但他们不同意《巴伦周刊》的数据和意见;两三个其他选择与《巴伦周刊》一致并坚决唱阿里巴巴。
根据MarketWatch的数据，目前45位分析师中有36位给予阿里股票“买入”评级，另有5位选择“持有”;在过去的3个月里，没有分析师建议出售这种股票。
分析师布莱恩尼科尔斯指出，这份报告就像是三年前解除禁令之前Facebook的情况重播：当时《巴伦周刊》也报道Facebook没有增长空间，合理的股价应该只有15美元，这比当时更多。股价下跌40％。
事实上，由于Facebook解决了市场对其在移动端的表现的疑虑，并获得了正确的Instagram的势头，该公司的股票在限制性股票发行后的第一个交易日上涨了13％。到目前为止，最大的限制性股票浪潮已经解除，Facebook股价的累积涨幅增加了两倍多。
“我不认为这些文章是客观地看待公司本身的增长和估值空间，但我希望在短期内对股价产生影响。所以我希望这份报告将来会被证明是错误的。 ” Brian Nichols说。
阿里巴巴的股价确实受到影响——报告公布后的第一个交易日阿里巴巴的股价再下跌4％，震惊的状态持续了好几天。
对于一些经济衰退的股票，限制期的解除并不是一件坏事 - ——如果有更多长期乐观的投资者选择此时进入，它也可以对股价上涨产生积极影响。但前提是：市场上必须有足够的股票才能进行交易。
除了公司高管和普通员工外，阿里巴巴还拥有两大股东，软银和雅虎。这两家公司共持有11.82亿股。
从目前的情况来看，软银行首席执行官孙正义在早年投资了大量2500万澳元的阿里巴巴，可能并不急于出售阿里的股票。 —毕竟，因为需要使用大量现金将软银私有化这个想法已经过去了。
据报道，今年早些时候，考虑到软银股价下跌，该公司首席执行官孙正义曾考虑通过合作伙伴对公司进行私有化，但最终放弃了。
在过去六个月中，雅虎一直试图将其3.84亿股阿里巴巴股票转让给一家名为Abaco的公司，以更好地区分公司主营业务及其投资的价值，同时避免在此过程中支付近90亿美元的税款。 。
由于美国税收（IRS）的关系，Abaco尚未开始。不过，自提出交易以来，雅虎的股价已经下跌了30％，而雅虎首席执行官迈耶的重组计划也没有成功。出于自救的考虑，即使雅虎支付高额税款，雅虎也可能出售阿里的部分股票。
简而言之，经过一年的上市，阿里巴巴的股票已经成为一个投资目标，让投资者可以从“永远不会错过的IPO项目”中看到自己的发展潜力。 。
“禁令的发布通常是股价的催化剂，但我认为阿里巴巴集团也将面临两到三个季度的艰难时期。投资公司Atlantic Equities的分析师詹姆斯•科德威尔（James Cordwell）在接受彭博社采访时表示。“/p>
一方面，阿里巴巴的困难在于其自身业务受到竞争对手的挑战。淘宝，天猫和B2B交易业务是阿里巴巴在美国上市的主要业务。
但是，淘宝和天猫的未来前景受到了质疑。根据艾瑞咨询的数据，2014年全年，京东的总销售额占天猫总营业额的40％。 2013年，这一数字仅为21％。今年上半年，整个阿里电子商务业务的增长率不到京东的一半。
另一方面，令人怀疑的是整个中国经济的未来和中国市场的未来消费潜力是否会得到满足。这直接影响了天猫和淘宝的未来。
就像2007年一样，阿里巴巴的B2B企业贸易业务在香港上市，淘宝网缺席，最终在五年内回落到发行价回购股票。阿里巴巴更光明，更安全的业务Ant Financial不在美国市场。
Ant Financial的前身是2003年与淘宝一起成长的第三方支付服务。经过几年的发展，它已形成了支付系统，金融产品，小额信贷，信用信息服务甚至在线的业务结构。银行业。
2011年，阿里巴巴管理层宣布，为了获得中央银行发行的第一批第三方支付许可证，它决定当时剥离支付宝和相关金融服务的阿里VIE结构。由于事先未得到软银和雅虎等大股东的同意，这一事件引起了投资界的哗然，这仍然是质疑阿里巴巴的一个重要例子。
经过一轮大规模的A轮融资，蚂蚁金融的市值已上升至450亿美元。全国社会保障基金和邮政储蓄银行有很多投资者。
根据《上海证券报》获得的融资建议，Ant Financial的整体上市也在准备中。它最早可以在2017年登陆A股，或者上海正准备“战略新兴板”，后者也定位为“ldquo;中国的纳斯达克&ndquo;
但无论蚂蚁金融的发展有多好，这都与大多数阿里员工及其在纽约证券交易所的投资者无关。在这一轮股票禁令之后，股东需要关心是否出售股票或两个老问题——他们对天猫与JD之间的竞争持乐观态度吗？您是否相信阿里零售业所依赖的中国经济？振兴。
